近年來，隨著全球顯示產(chǎn)業(yè)格局加速向OLED技術演進，并向IT領域擴張的趨勢下，以LCD為主業(yè)的惠科正面臨核心業(yè)務結(jié)構單一的挑戰(zhàn)。作為全球LCD面板產(chǎn)能前三的企業(yè)，為破局快速進入OLED領域，惠科近期采取了一系列動作，希望在IT OLED市場開辟一條差異化的競爭路徑。

　　2022-2027F全球OLED顯示面板出貨規(guī)模及滲透率預測

　　數(shù)據(jù)來源：奧維睿沃(AVC Revo)Unit：Mpcs，%

　　上市前夕的隱憂：LCD高度依賴與OLED缺位

　　惠科當前的營收高度依賴LCD業(yè)務，雖然其在LCD領域的規(guī)模效應和成本控制能力突出，但單一的產(chǎn)品結(jié)構使其在資本市場估值及應對未來顯示技術迭代風險方面存在明顯短板。加速補足OLED技術能力，尤其是面向高增長潛力的IT OLED市場，已成為惠科迫切的戰(zhàn)略需求。惠科在其早前公布的招股說明書中亦強調(diào)了加速布局OLED技術領域的戰(zhàn)略重要性及緊迫性。

數(shù)據(jù)來源：招股書

　　為突破產(chǎn)能和產(chǎn)品規(guī)格瓶頸，實現(xiàn)進軍IT OLED市場的目標，惠科正積極與地方政府（如四川綿陽、江蘇昆山）探討合作建設一條G6代OLED量產(chǎn)線。

　　目標產(chǎn)能規(guī)劃在15K 張基板/月左右，核心設備將重點采用日本顯示器（JDI）的G6代線設備。

　　技術路線有望使用JDI的差異化eLEAP OLED技術。

　　該技術采用無精細金屬掩膜版（FMM）的光刻工藝，被認為面板壽命（實驗數(shù)據(jù)可達傳統(tǒng)OLED兩倍）、開口率（提升至少50%）及更適合高PPI 在IT面板生產(chǎn)上具有優(yōu)勢。與JDI的合作是惠科獲取該技術并實現(xiàn)快速量產(chǎn)的關鍵。

　　惠科現(xiàn)階段的OLED布局

　　數(shù)據(jù)來源：奧維睿沃（AVC Revo）整理

　　核心挑戰(zhàn)：差異化路徑下的難題

　　惠科選擇的“低世代線和差異化技術(eLEAP)”路徑，雖具成本效益和快速啟動的優(yōu)勢，但也面臨嚴峻挑戰(zhàn)：

　　1.技術整合與量產(chǎn)爬坡：將來自柔宇、夏普、JDI等不同來源的設備和技術整合到一條或多條生產(chǎn)線上，涉及復雜的工藝匹配、良率提升和穩(wěn)定性控制。深圳H6工廠的年底量產(chǎn)目標還是有非常大挑戰(zhàn)性。eLEAP技術雖前景看好，但其大規(guī)模量產(chǎn)成熟度仍需驗證。

　　2.產(chǎn)能規(guī)模與成本競爭：G6線順利建成，其15K/月的規(guī)劃產(chǎn)能，相較于競爭對手的高產(chǎn)能的G6線，以及即將到來的G8.6代IT OLED量產(chǎn)線(BOE、SDC、CSOT、LGD的規(guī)劃)，在規(guī)模效應和單位成本上是否能保持優(yōu)勢也有待觀察。

　　3.高世代線的競爭壓力：G8.6代線因其經(jīng)濟切割大尺寸IT面板的成本優(yōu)勢，被視為IT OLED的主流方向。主要面板巨頭已在該領域投入巨資并接近量產(chǎn)?；菘埔訥6線切入IT市場，如何克服世代線帶來的切割效率與成本差異，是其面臨的核心課題。若其G6 eLEAP技術路線能成功解決高PPI、長壽命等痛點并實現(xiàn)穩(wěn)定量產(chǎn)，或能在高端細分市場找到立足點。

　　惠科的策略若取得一定成功，將對行業(yè)產(chǎn)生多重影響：

　　1.盤活低世代產(chǎn)線價值：為市場上閑置或面臨淘汰的低世代(G4.5-G6)LCD及早期OLED產(chǎn)線設備提供了新的潛在出路，延長其經(jīng)濟生命周期。

　　2.驗證差異化技術路徑：eLEAP等無FMM技術的規(guī)?；瘧们熬?，很大程度上依賴于惠科G6項目的推進情況。成功將推動顯示技術路線的多元化發(fā)展，可能對傳統(tǒng)蒸鍍工藝和FMM供應鏈格局產(chǎn)生影響。

　　3.加劇IT OLED市場競爭：即使產(chǎn)能規(guī)模有限，惠科的加入也將使未來IT OLED市場的競爭態(tài)勢更加復雜，尤其是在特定技術路線或細分應用領域。

　　總而言之，惠科的此次布局，不僅關乎其自身業(yè)務結(jié)構的優(yōu)化與未來增長，也將在一定程度上檢驗低世代產(chǎn)線在先進顯示技術時代的價值，對eLEAP等新興技術路線對現(xiàn)有OLED制造格局的沖擊力可能帶來的可能沖擊。